Cara Menggunakan Laporan COT dalam Perdagangan Forex

Menggunakan Laporan COT untuk Trading Forex

Laporan Commitment of Traders (COT) adalah indikator sentimen mingguan yang diterbitkan oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC). Ini menunjukkan bagaimana berbagai kelompok pedagang diposisikan di pasar berjangka (termasuk berjangka mata uang) pada setiap penutupan hari Selasa, dengan data yang dirilis pada hari Jumat sore. Pedagang forex dapat mengakses data COT di situs web CFTC atau portal keuangan dan menggunakannya untuk mengukur sentimen pasar secara keseluruhan. Dalam istilah sederhana, laporan tersebut memecah bunga terbuka (total kontrak yang belum diselesaikan) menjadi pedagang Komersial (hedger dan produsen), pedagang Non-Komersial (speklator besar seperti hedge fund), dan pedagang Non-Laporan (speklator kecil/eceran). Komersial biasanya menggunakan berjangka untuk melindungi eksposur bisnis (misalnya eksportir Eropa yang melindungi risiko EUR/USD), sementara non-komersial (speklator besar) berdagang untuk keuntungan dan sering menggerakkan tren pasar

Banyak pedagang Forex menggunakan laporan COT mingguan sebagai indikator sentimen. Ekstrem dan pergeseran laporan sering sejalan dengan titik balik dan kekuatan tren. Secara umum, strategi berbasis COT meliputi:

• Sinyal contrarian di titik ekstrem: Para pedagang memantau posisi bersih yang sangat tinggi atau rendah (misalnya, spekulan yang sangat panjang atau pendek) sebagai isyarat pembalikan potensial. Dalam kata-kata salah satu panduan sentimen, “ketika semua orang takut, jadilah serakah; ketika semua orang serakah, jadilah takut”. Ekstrem COT historis (panjang atau pendek) seringkali telah mendahului perubahan besar.

• Konfirmasi tren melalui posisi bersih: Tren naik yang sehat biasanya memiliki harga yang naik disertai dengan spekulan yang menambahkan posisi long (sementara komersial melakukan lindung nilai dengan menjual). Jika harga melonjak dan spekulan tidak membeli (atau komersial mulai membeli), tren mungkin melemah. Dalam arti tertentu, posisi COT bersih-long yang meningkat dapat "mengkonfirmasi" breakout atau percepatan tren.

• Pendeteksian Divergensi: Divergensi besar antara aksi harga dan posisi COT dapat meramalkan pembalikan. Misalnya, jika EUR/USD membuat tertinggi baru (Gelombang 5 dalam istilah Elliott) tetapi pembacaan bersih-jangka panjang spekulan datar atau menurun, kesenjangan itu adalah peringatan. Sebaliknya, penurunan tajam pada harga (gelombang korektif) dengan spekulan beralih ke bersih-jangka panjang dapat menandakan akhir dari penarikan kembali. Memantau divergensi harga/COT ini memberikan peringatan dini untuk perubahan tren.

Konsep inti ini memandu cara menggunakan laporan COT dalam trading. Dalam praktiknya, pedagang sering menggabungkan data COT dengan alat teknis (seperti hitungan Elliott Wave) untuk sinyal yang lebih kuat.

Kategori Trader dalam Laporan COT

• Komersial (Pelarisan): Bisnis dan produsen (misalnya produsen, eksportir) yang menggunakan futures untuk melindungi risiko mata uang. Mereka sering dianggap sebagai “uang pintar” yang kontra di ekstrem pasar, tetapi mereka biasanya mengimbangi daripada menggerakkan pergerakan harga.

• Non-Komersial (Spekulator Besar): Dana institusional, dana lindung nilai, CTAs, dan spekulator lain yang berdagang untuk keuntungan. Para pedagang besar ini seringkali menentukan arah tren utama. Posisi bersih-panjang atau bersih-pendek yang besar di antara non-komersial dapat mempengaruhi harga dengan kuat. Para pedagang fokus pada spekulator ini karena mereka “menguasai tren keseluruhan pasar.

• Tidak Dapat Dilaporkan (Ritel): Pedagang skala kecil yang posisi mereka tidak memenuhi ambang batas pelaporan. Ini sebagian besar adalah pedagang ritel. Meskipun mereka menambah minat pasar, posisi mereka diagregasi dan kurang berpengaruh pada tren besar.

Dalam praktiknya, data yang paling penting adalah posisi bersih trader non-komersial (long minus short). Posisi bersih-long yang tumbuh cepat oleh spekulan menandakan keyakinan bullish, sementara posisi bersih-short yang ekstrem menunjukkan konsensus bearish. Misalnya, CFTC menampilkan posisi bersih spekulatif EUR/USD (long minus short); ketika posisi bersih tersebut sangat tinggi, ini berarti hampir semua orang bullish, sering kali sebelum terjadi perubahan.

Menafsirkan Ekstrem Sentimen COT

Data COT diinterpretasikan melalui ekstrem dan pergeseran. Perubahan tajam atau tingkat rekor dalam posisi bersih sering bertepatan dengan titik balik gelombang Elliott yang penting. Analis memantau:

• Bacaan Ekstrem: Ketika posisi bersih-long atau bersih-short mencapai titik ekstrem (tertinggi atau terendah multi-tahun), hal itu dapat menandai puncak atau dasar gelombang. Misalnya, pada Juli 2025 EUR/USD spekulator memegang posisi bersih-long yang mendekati rekor (tertinggi 18 bulan). Ekstrem tersebut ditandai sebagai tidak berkelanjutan dan memang mendahului tren turun. Dalam istilah Elliott, ekstrem seperti itu mungkin menandai akhir dari Gelombang 5 atau gelombang C.

• Pergeseran Mendadak atau Divergensi: Jika harga membentuk rally korektif (Gelombang 2 atau 4), tetapi sentimen COT bergerak berlawanan atau stagnan, divergensi ini menunjukkan bahwa koreksi mungkin akan berakhir. Misalnya, bayangkan EUR/USD berada dalam pullback Gelombang 2 (turun dalam tren naik), tetapi spekulator telah beralih ke posisi bersih panjang; "sinyal berlawanan" ini menyiratkan bahwa penjual telah menyerah dan dorongan baru (Gelombang 3) mungkin dimulai.

Data COT sering dikombinasikan dengan harga dan volume untuk mengkonfirmasi tren. Dalam tren naik, kenaikan harga dan kenaikan bunga terbuka berarti uang baru mendorong pergerakan. Namun jika harga naik sementara bunga terbuka turun (spesulator tidak menambah posisi baru), biasanya ini menandakan reli penutupan short dan momentum yang melemah. Dengan kata lain, harga tertinggi dengan bunga terbuka yang menurun adalah divergensi bearish klasik – sinyal yang mungkin bahwa puncak Gelombang 5 sedang terbentuk.

Mengkonfirmasi Breakout Gelombang 3

Wave 3 biasanya adalah gelombang terkuat dan paling impulsif, sehingga sering bertepatan dengan lonjakan komitmen oleh spekulator besar. Ketika Wave 3 bullish dimulai pada EUR/USD, Anda mungkin melihat spekulator membangun posisi long bersih dengan cepat. Memantau laporan COT untuk melihat bagaimana kontrak diposisikan dapat membantu mengkonfirmasi breakout Wave 3. Dalam praktiknya: jika EUR/USD menembus di atas tertinggi Wave 1 (atau resistensi utama) dengan lonjakan kuat, periksa COT: lonjakan posisi long bersih oleh non-komersial akan memvalidasi bahwa momentum tersebut meluas.

Mengidentifikasi Akhir Gelombang 2/4

Gelombang korektif (2 dan 4) seharusnya berakhir sebelum gelombang impuls berikutnya. COT dapat membantu menandai akhir-akhir ini. Cari:

• Kelelahan sentimen korektif: Jika reli korektif (Gelombang 4) sedang berlangsung dan COT menunjukkan spekulator sudah sangat bullish (atau jika harga retraced pada penurunan minat terbuka), koreksi mungkin sudah berakhir.

• Perbedaan antara harga dan COT: Misalnya, jika EUR/USD naik dalam tren turun yang tampak seperti Gelombang 4 dangkal, tetapi posisi bersih-beli spekulan tidak tumbuh (atau menyusut), itu menunjukkan komitmen yang memudar. Perbedaan ini menunjukkan Gelombang 4 mungkin akan berakhir, dan Gelombang 5 turun sudah dekat.

• Pergeseran posisi tiba-tiba: Pergerakan cepat dalam posisi bersih dapat menandai titik balik. Jika pedagang dengan cepat beralih dari posisi bersih-jual ke bersih-beli selama penarikan kembali, itu sering berarti mereka mengharapkan penarikan kembali berakhir – tanda bullish untuk gelombang impulsif berikutnya (Gelombang 3). Demikian pula, dalam urutan bearish, lonjakan tiba-tiba dalam posisi bersih-jual pada COT karena harga rally di Gelombang 4 akan memberikan petunjuk penurunan Gelombang 5 yang akan datang.

Dengan memperhatikan pola COT ini pada titik pivot Elliott, pedagang mendapatkan kepercayaan ekstra. Misalnya, jika EUR/USD mendekati dasar Wave 2 yang diproyeksikan atau dasar Wave 4 dalam tren naik (katakanlah retraksasi fib 61,8%), tetapi COT menunjukkan spekulator sudah menambahkan long, itu “mengkonfirmasi bahwa struktur korektif sedang berakhir” dan dorongan baru kemungkinan akan segera dimulai.

Momentum yang Melemah di Gelombang 5 (Divergensi Bunga Terbuka)

Gelombang 5 akhir sering menunjukkan momentum yang lebih lemah daripada Gelombang 3. Dalam istilah COT, perhatikan tanda-tanda "tangan yang melemah" di puncak Gelombang 5:

• Divergensi Bunga Terbuka: Jika harga naik (menjadi Gelombang 5) tetapi posisi COT menunjukkan lebih banyak pembelian kontrak pendek, itu sering berarti reli didorong oleh penutupan short daripada pembelian baru yang sebenarnya. Dengan kata lain, lebih sedikit pembeli baru yang melakukan investasi baru. Ini adalah tanda klasik bahwa tren naik kehabisan tenaga. Misalnya, jika EUR/USD membuat tertinggi baru di Gelombang 5 tetapi posisi bersih panjang spekulator menyusut, divergensi itu memperingatkan kemungkinan pembalikan.

• Ekstrem Spekulan: Gelombang 5 sering berakhir di dekat ekstrem sentimen. Jika spekulan mencapai rekor bullishness (atau sebaliknya, komersial menunjukkan posisi ekstrem), itu adalah bendera merah.

• Volume/OI yang Menurun: Bahkan tanpa COT, ajaran Elliott standar mengatakan volume (dan minat terbuka) cenderung menurun pada gelombang 5. Gabungkan ini dengan COT: jika minat terbuka dan partisipasi spekulan tertinggal sementara harga maju, itu mengkonfirmasi komitmen yang memudar.

Singkatnya, divergensi bearish (harga naik, minat terbuka turun) dan ekstrem COT pada puncak Gelombang 5 yang diasumsikan sangat menunjukkan momentum melemah. Pedagang kemudian dapat mencari pengaturan pembalikan atau memperketat stop, menggunakan COT untuk mendukung hitungan Elliott.

Tips Praktis: Menggunakan COT dalam Perdagangan EUR/USD

• Periksa Data COT Mingguan: Ingat laporan ini mingguan (data hingga Selasa, diterbitkan Jumat). Tandai kalender Anda dan bandingkan pembacaan COT terbaru dengan hitungan gelombang Anda.

• Pantau Perubahan Posisi Bersih: Lonjakan mingguan yang cepat dalam posisi bersih panjang atau pendek adalah petunjuk. Ayunan besar dalam COT sering terjadi setelah gelombang 2 atau 4 rendah/tinggi.

• Konfirmasi Tren: Ketika Anda mengidentifikasi awal Gelombang 3, cari konfirmasi dari COT. Jika harga menembus dan posisi bersih panjang COT meningkat, itu adalah lampu hijau yang kuat.

• Peringatan Kelelahan: Jika Anda berada di Wave 5 dan COT menunjukkan sentimen stagnan atau berbalik (atau jika minat terbuka turun), berhati-hatilah. Itulah saat Wave 5 sering mencapai puncak dan terjadi pembalikan.

• Fokus pada Spekulator: Sebagian besar analisis berfokus pada posisi non-komersial, tetapi juga perhatikan pelindung risiko komersial. Jika komersial (sisi lain dari spekulator) tiba-tiba mengakumulasi posisi, mereka sering menjadi kontra yang menandakan perubahan.

Dengan menggabungkan wawasan COT dengan Elliott Wave, pedagang mendapatkan konfirmasi tambahan. Dalam praktiknya, ini berarti menggunakan laporan untuk menyaring sinyal: hanya ambil breakout Wave 3 panjang ketika COT mendukungnya, dan perlakukan target lima gelombang dengan hati-hati jika COT tidak mendukung. Seiring waktu, sinergi ini membantu mengidentifikasi zona probabilitas tinggi (misalnya di mana Wave 2/4 berakhir dan Wave 3 dimulai) dan memperingatkan titik-titik kelelahan yang mungkin (puncak gelombang kelima).

Poin-poin Penting: Laporan COT adalah snapshot posisi pasar berdasarkan jenis trader. Dalam perdagangan Forex, perhatikan posisi bersih spekulator besar untuk mendapatkan petunjuk sentimen. Gunakan COT untuk menemukan ekstrem atau divergensi di dekat pivot Elliott Wave: posisi bersih-long ekstrem pada puncak Wave 5 yang diasumsikan atau perubahan mendadak spekulator pada dasar Wave 2/4.

Jelajahi lebih banyak artikel di blog utama kami.